深粮控股(000019.CN)

鹰眼预警:深粮控股经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:20-08-25 06:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日,深粮控股(000019)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为47.4亿元,同比下降0.87%;归母净利润为2.11亿元,同比增长3.73%;扣非归母净利润为1.97亿元,同比下降0.72%;基本每股收益0.1828元/股。

公司自1992年10月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为4.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对深粮控股2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为47.4亿元,同比下降0.87%;净利润为2.12亿元,同比下降1.85%;经营活动净现金流为961.04万元,同比增长102.47%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为3109.86%,7.84%,-0.87%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)44.35亿47.82亿47.4亿营业收入增速3109.86%7.84%-0.87%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降0.87%,经营活动净现金流同比增长102.47%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)44.35亿47.82亿47.4亿经营活动净现金流(元)5286.12万-3.89亿961.04万营业收入增速3109.86%7.84%-0.87%经营活动净现金流增速204.82%-836.7%102.47%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.05低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)5286.12万-3.89亿961.04万净利润(元)2.08亿2.16亿2.12亿经营活动净现金流/净利润0.25-1.80.05
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为10.99%,同比增长1.07%;净利率为4.48%,同比下降0.99%;净资产收益率(加权)为4.66%,同比下降3.32%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为4.68%,4.52%,4.48%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率4.68%4.52%4.48%销售净利率增速131.44%-3.44%-0.99%
• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为10.64%、10.88%、10.99%持续增长,存货周转率分别为2.56次、1.45次、1.3次持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率10.64%10.88%10.99%存货周转率(次)2.561.451.3
• 销售毛利率持续增长,销售净利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为10.64%、10.88%、10.99%,持续增长,销售净利率分别为4.68%、4.52%、4.48%,持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率10.64%10.88%10.99%销售净利率4.68%4.52%4.48%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为5.06%,4.82%,4.66%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率5.06%4.82%4.66%净资产收益率增速390.81%-4.74%-3.32%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-1亿元,同比下降37.64%。

项目201806302019063020200630资产减值损失(元)-3256.24万-6923.14万-9529万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为34.5%,同比增长12.27%;流动比率为2.95,速动比率为0.54;总债务为12.03亿元,其中短期债务为3.43亿元,短期债务占总债务比为28.53%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为6.11,3.78,2.95,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)6.113.782.95
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.4。

项目201806302019063020200630短期债务(元)-9061.74万3.43亿长期债务(元)-7.77亿8.59亿短期债务/长期债务-0.120.4
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为6.22、0.49、0.36,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率6.220.490.36
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.43,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)2.55亿2.98亿5.21亿总债务(元)-8.68亿12.03亿广义货币资金/总债务-0.340.43
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为265.72%。

项目20191231期初预付账款(元)920.29万本期预付账款(元)3365.71万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长265.72%,营业成本同比增长1%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-90.52%-68.71%265.72%营业成本增速3695.71%7.55%-1%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为3.7亿元,较期初变动率为61.56%。

项目20191231期初其他应付款(元)2.32亿本期其他应付款(元)3.75亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、2.8亿元、1.6亿元,公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-3.9亿元、961万元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)2.51亿2.79亿1.57亿经营活动净现金流(元)5286.12万-3.89亿961.04万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为18.09,同比增长106.47%;存货周转率为1.3,同比下降10.83%;总资产周转率为0.69,同比下降7.35%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为2.56,1.45,1.3,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)2.561.451.3存货周转率增速255.54%-43.14%-10.83%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为15.58%、47.47%、49.04%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)1.62亿30.54亿34.47亿资产总额(元)10.4亿64.33亿70.29亿存货/资产总额15.58%47.47%49.04%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别1.28,0.74,0.69,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)1.280.740.69总资产周转率增速962.07%-41.9%-7.35%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为14.6、4.94、4.38,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)44.35亿47.82亿47.4亿固定资产(元)3.04亿9.68亿10.82亿营业收入/固定资产原值14.64.944.38
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