深粮控股(000019.CN)

鹰眼预警:深粮控股经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:21-04-28 07:17    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日,深粮控股(000019)发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为118.85亿元,同比增长7.46%;归母净利润为4.05亿元,同比增长11.44%;扣非归母净利润为3.74亿元,同比增长6.64%;基本每股收益0.3515元/股。

公司自1992年10月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为4.82亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对深粮控股2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为118.85亿元,同比增长7.46%;净利润为4.04亿元,同比增长5.01%;经营活动净现金流为2.87亿元,同比增长50.76%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内,营业收入同比增长10.27%,近三个季度增速持续下降。

项目202006302020093020201231营业收入(元)30.46亿31.97亿39.47亿营业收入增速37.74%18.48%10.27%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动7.46%,税金及附加同比变动-11.72%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)107.59亿110.6亿118.85亿营业收入增速-0.32%2.8%7.46%税金及附加增速2.16%-8.78%-11.72%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.71低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)2.99亿1.9亿2.87亿净利润(元)3.21亿3.85亿4.04亿经营活动净现金流/净利润0.930.490.71
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为9.76%,同比下降2.32%;净利率为3.4%,同比下降2.28%;净资产收益率(加权)为8.99%,同比增长6.26%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为9.76%,同比下降2.32%。

项目201812312019123120201231销售毛利率9.9%9.99%9.76%销售毛利率增速12.92%0.89%-2.32%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-2.1亿元,同比下降32.8%。

项目201812312019123120201231资产减值损失(元)-2亿-1.58亿-2.1亿
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为34.4%,同比增长8.31%;流动比率为2.69,速动比率为0.47;总债务为10.56亿元,其中短期债务为2.15亿元,短期债务占总债务比为20.31%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.25。

项目201812312019123120201231短期债务(元)1.47亿9101.5万2.15亿长期债务(元)5.17亿8.36亿8.42亿短期债务/长期债务0.280.110.25
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.2,现金比率低于0.25。

项目201812312019123120201231现金比率0.60.530.2
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为15.29%、20.05%、22.03%,持续增长。

项目201812312019123120201231总债务(元)6.63亿9.27亿10.56亿净资产(元)43.38亿46.23亿47.95亿总债务/净资产15.29%20.05%22.03%
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.3,广义货币资金低于总债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)8.87亿6.25亿3.12亿总债务(元)6.63亿9.27亿10.56亿广义货币资金/总债务1.340.670.3
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.34、0.67、0.3,持续下降。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)8.87亿6.25亿3.12亿总债务(元)6.63亿9.27亿10.56亿广义货币资金/总债务1.340.670.3
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为194.87%。

项目20191231期初预付账款(元)920.29万本期预付账款(元)2713.63万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长194.87%,营业成本同比增长7.73%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速85.88%-89%194.87%营业成本增速-1.56%2.7%7.73%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为3.9亿元,较期初变动率为69.97%。

项目20191231期初其他应付款(元)2.32亿本期其他应付款(元)3.94亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、5.8亿元、3.3亿元,公司经营活动净现金流分别3亿元、1.9亿元、2.9亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出(元)3.83亿5.79亿3.3亿经营活动净现金流(元)2.99亿1.9亿2.87亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为44.26,同比增长62.55%;存货周转率为3.31,同比下降2.35%;总资产周转率为1.69,同比增长1.04%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为43.47%、45.23%、46.77%,持续增长。

项目201812312019123120201231存货(元)28.12亿30.65亿34.18亿资产总额(元)64.69亿67.75亿73.09亿存货/资产总额43.47%45.23%46.77%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为10.5亿元,较期初增长35.45%。

项目20191231期初在建工程(元)7.72亿本期在建工程(元)10.46亿
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.3亿元,较期初增长59.82%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)1985.52万本期长期待摊费用(元)3173.23万
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为247.6万元,较期初增长32.28%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)187.2万本期其他非流动资产(元)247.62万
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